機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)確立，盈利能力持續(xù)回升。

根據(jù)572家機(jī)械公司樣本數(shù)據(jù)，1-3Q23機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入15792億元，同比+6.2%；歸母凈利潤(rùn)1048億元，同比+8.7%。其中，3Q23機(jī)械行業(yè)收入5506億元，同比+3.5%；歸母凈利潤(rùn)347億元，同比+7%。逐季度看，收入增速略有波動(dòng)，Q3業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^Q2有所放緩。

盈利能力方面：1-3Q23原材料價(jià)格波動(dòng)影響減弱，機(jī)械行業(yè)公司毛利率改善趨勢(shì)延續(xù)。1-3Q23機(jī)械行業(yè)毛利率22.6%，較22年底提升1.1pct；凈利率6.6%，較22年底提升1pct。3Q23行業(yè)毛利率23.1%，同比上升3.5pct；凈利率6.8%，與3Q22持平。

現(xiàn)金流情況：1-3Q23機(jī)械行業(yè)整體現(xiàn)金流情況良好，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~為479.2億元，同比+34.3%。

分板塊看，通用機(jī)械需求進(jìn)入向上通道，工程機(jī)械、科學(xué)儀器、船舶板塊表現(xiàn)高景氣。

工程機(jī)械：出口占比提升、內(nèi)銷(xiāo)復(fù)蘇漸行漸近，主機(jī)廠(chǎng)盈利能力穩(wěn)中有升。工程機(jī)械1-3Q23業(yè)績(jī)?cè)鏊俪^(guò)收入增速，主要得益于工程機(jī)械主機(jī)廠(chǎng)海外占比提升，海外市場(chǎng)盈利能力遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)，1-3Q23挖掘機(jī)內(nèi)銷(xiāo)、外銷(xiāo)增速分別為-43.3%、+0.5%。得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和成本下行，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械主機(jī)廠(chǎng)盈利能力明顯回升，1-3Q23工程機(jī)械行業(yè)整體毛利率25.37%，相比22年底提升3.4pcts；凈利率7.79%，相比22年底提升近3pcts。

文章來(lái)源：國(guó)金證券 

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