根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年11月納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)20444臺(tái)。其中，國內(nèi)市場銷量14014臺(tái)，出口6430臺(tái)。

11月挖機(jī)銷量2.0萬臺(tái)，同比下降37%，較10月降幅擴(kuò)大；1-11月增長8%，11月挖掘機(jī)銷量2.0萬臺(tái)，同比下降37%，其中國內(nèi)1.4萬臺(tái)，同比下滑51%；出口6430臺(tái)，同比增長89%。之前CME預(yù)測11月挖機(jī)銷量同比下滑38%，其中國內(nèi)同比下滑53%，出口銷量增速91%。如果和2019年相比，2021年11月銷量比2019年11月銷量增長6%，兩年復(fù)合增長3%。

1-11月挖掘機(jī)銷量同比增速分別為：97%，205%，60%，3%，-14%，-6%，-9%、-14%、-23%、-31%和-37%。11月單月下滑37%，相比10月下滑幅度擴(kuò)大。

11月小挖銷量占比上升3.0pct，中挖銷量占比下降4.0pct，大挖占比上升1.0pct。11月國內(nèi)市場小挖銷量為8806臺(tái)，同比下降49%，銷量占比63%，同比上升3.0pct；中挖銷量為3327臺(tái)，同比下滑58%，銷量占比24%，同比下降4.0pct；大挖銷量1881臺(tái)，同比下滑48%，銷量占比13%，同比上升1.0pct。

1-11月國內(nèi)市場小挖銷量為15.3萬臺(tái)，同比增長-5%，銷量占比59%，同比下降1pct；中挖銷量為7.4萬臺(tái)，同比增長6%，銷量占比29%，同比上升2pct；大挖銷量3.1萬臺(tái)，同比增長-10%，銷量占比12%，同比下降1 pct。

央行全面降準(zhǔn)0.5%，強(qiáng)化穩(wěn)增長預(yù)期，工程機(jī)械下游需求預(yù)期邊際有所改善12月6日降準(zhǔn)是對(duì)12月3日李克強(qiáng)總理提出“適時(shí)降準(zhǔn)”的落實(shí)，降低企業(yè)融資成本，緩解企業(yè)經(jīng)營壓力、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。根據(jù)浙商宏觀團(tuán)隊(duì)的預(yù)測，2022年一季度將有“四箭齊發(fā)”的寬信用：制造業(yè)貸款、減碳貸款、基建貸款、按揭貸款。工程機(jī)械下游基建、房地產(chǎn)和農(nóng)村建設(shè)等需求預(yù)期有望迎來邊際改善。

挖機(jī)11月出口再創(chuàng)單月新高，若明年出口增長50%，可對(duì)沖國內(nèi)10%-22%下滑，11月出口6430臺(tái)，同比增長89%。挖機(jī)出口銷量過去5年CAGR達(dá)到52%，預(yù)計(jì)2021年全年實(shí)現(xiàn)6萬臺(tái)以上出口量，同比至少增長73%，呈現(xiàn)加速趨勢。

三一重工等公司有望憑借國際化、數(shù)字化、電動(dòng)化從中國龍頭走向全球龍頭工程機(jī)械為中國當(dāng)下優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，中國公司能依賴規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、運(yùn)營效率優(yōu)勢取得全球龍頭地位。三一重工等行業(yè)龍頭將在完成國內(nèi)的進(jìn)口替代后憑借國際化、數(shù)字化、電動(dòng)化在全球取得相當(dāng)?shù)氖袌龇蓊~，從中國龍頭走向全球龍頭。

文章來源：浙商證券