今年3月，4.9萬(wàn)臺(tái)的挖機(jī)銷量讓之前因疫情而持續(xù)低壓的工程機(jī)械行業(yè)一掃陰霾。在疫情影響全國(guó)各行各業(yè)的同時(shí)，以挖掘機(jī)為首的工程機(jī)械行業(yè)居然能夠打破重圍，創(chuàng)造歷史單月銷量新紀(jì)錄，極大刺激了行業(yè)的神經(jīng)。那么4月會(huì)不會(huì)延續(xù)神話，繼續(xù)增長(zhǎng)呢？

從草根調(diào)研情況來(lái)看，3月挖掘機(jī)銷量大超預(yù)期后，4月挖機(jī)訂單依然非?；鸨?。

預(yù)計(jì) 2020年4月新機(jī)銷量為4.2～4.6 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)48%～62%。

新機(jī)+二手機(jī)合計(jì)達(dá)9.0～10.1萬(wàn)臺(tái)，同比有望增加57%～77%！

整個(gè)二季度也將遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，有望增長(zhǎng)40%！

開工率持續(xù)回升  行業(yè)主要矛盾轉(zhuǎn)移

隨著國(guó)內(nèi)疫情的緩解，下游項(xiàng)目復(fù)工逐步恢復(fù)，帶動(dòng)設(shè)備開工率回升。

據(jù)人民日?qǐng)?bào)報(bào)道，截至4月1日，全國(guó)房屋建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施工程在建項(xiàng)目共18.66萬(wàn)個(gè)，已開復(fù)工15.87萬(wàn)個(gè)，開復(fù)工率為85.06%，其中，開復(fù)工率90%（含）以上?。▍^(qū)、市）16個(gè)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)調(diào)研情況，徐工機(jī)械3月挖掘機(jī)的設(shè)備開工率快速回升，3月開工率已達(dá)51%，已超過(guò)去年同期41%；此外，從挖掘機(jī)設(shè)備月工作時(shí)間看，3月挖機(jī)設(shè)備工作108小時(shí)（去年同期為83銷售），同比出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。2020年工程機(jī)械銷量旺季已經(jīng)啟動(dòng)，并有望延續(xù)4月份全月。由此，行業(yè)的主要矛盾發(fā)生了轉(zhuǎn)移。

2月底3月初以前，行業(yè)主要矛盾是下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)問(wèn)題；如今，行業(yè)主要矛盾轉(zhuǎn)變?yōu)楣こ虣C(jī)械供應(yīng)商如何滿足市場(chǎng)旺盛需求的問(wèn)題。目前各供應(yīng)商生產(chǎn)比較吃緊，主機(jī)漲價(jià)問(wèn)題也是由此而來(lái)。我們預(yù)計(jì)4月份銷量可能會(huì)比3月份更好，4、5月份行業(yè)供應(yīng)商會(huì)呈現(xiàn)較為明顯的搶工狀態(tài)。而且，根據(jù)3月的數(shù)據(jù)來(lái)看，目前小挖發(fā)力明顯。隨著北方尤其是西北復(fù)工推進(jìn)，預(yù)計(jì)后續(xù)中大挖的需求有望逐漸釋放。

基建發(fā)力及地產(chǎn)韌性  下游需求仍旺盛

受疫情影響，我國(guó)一季度GDP同比下降6.8%，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和促就業(yè)成為當(dāng)前亟待解決的問(wèn)題。然而，在外需承壓及消費(fèi)恢復(fù)仍需時(shí)日的背景下，帶動(dòng)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的任務(wù)只能靠固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)來(lái)完成。有政策也要有資金拉動(dòng)，從目前已公布資金用途的專項(xiàng)債投向情況看，2020年新增專項(xiàng)債主要用于基建領(lǐng)域。其中，交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)以及基礎(chǔ)設(shè)施等占比靠前，占比分別為20.9%、16.0%和9.3%。專項(xiàng)債催化下，工程機(jī)械設(shè)備需求有望延續(xù)。專項(xiàng)債對(duì)于穩(wěn)定基建投資，并進(jìn)一步穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)有關(guān)鍵作用，而專項(xiàng)債發(fā)行對(duì)工程機(jī)械的影響鏈條是：專項(xiàng)債增加→基建投資增速提升→固定資產(chǎn)投資增速提升→帶動(dòng)工程機(jī)械設(shè)備新增需求。

雖然目前的環(huán)保政策還未有定數(shù)，但挖掘機(jī)因年限而產(chǎn)生的更新?lián)Q代需求仍將持續(xù)釋放釋放。綜上，我們不僅看好二季度銷量，2020年全年挖機(jī)銷量也將同比增長(zhǎng)8%左右。