10月挖掘機銷量1.05萬臺(增速81%),單月銷量達到歷史10月的第二高

根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會挖掘機械分會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù),2017年1-10月份挖掘機累計銷售11.25萬臺,同比增長98%。10月,挖掘機銷量達1.05萬臺,同比增長81%。我們分析歷史數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)10月挖掘機銷量數(shù)據(jù)已經(jīng)達到歷史第二高,僅次于2010年10月的1.23萬臺。 預(yù)計2017年挖掘機銷量或達13萬臺(+90%);需求恢復(fù)至歷史高峰6成。

分析2012-2016年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),這5年期間挖掘機10月、11月、12月銷量都逐月增長,也就是11月銷量通常高于10月,12月銷量通常高于11月。保守假設(shè)今年11-12月銷量等同于10月的1.05萬臺,則2017年全年挖掘機銷量有望達13.3萬臺,全年累計同比增速達90%。

如果今年挖掘機銷量達到13.3萬臺,相當于恢復(fù)至歷史最高年份2011年(17.8萬臺)的75%左右?？紤]到2011年進口量在3萬臺以上,表觀消費量在21萬臺以上,相當于年需求恢復(fù)至最高年份2011年的60%左右。

10月挖掘機出口增長85%,出口明顯提速

2017年1-10月,出口銷量7478臺,同比增長28%;2017年10月,出口銷量871臺,同比增長85%。10月中挖增長最快,達126%;1-10月大挖增速最快,達157%。

10月20噸以下小挖銷量為5616臺,同比增長63%,占總銷量的58%;20~30噸挖機銷量為2507臺,同比增長126%,占總銷量的26%;30噸以上挖機銷量1538臺,同比增長98%,占總銷量的16%。

工程機械:2018-2020年持續(xù)復(fù)蘇;挖掘機、汽車起重機等陸續(xù)迎更換高峰

我們判斷此輪工程機械復(fù)蘇有望持續(xù)到2020年前后,持續(xù)性將超市場預(yù)期。挖掘機、汽車起重機、混凝土機械等重要品種將陸續(xù)迎來更換高峰期。挖掘機壽命較短,將率先迎來更換高峰,2年之后輪至汽車起重機和混凝土機械。 我們看到2010-2011年挖掘機表觀消費量處于歷史高峰,經(jīng)過8年的周期(挖掘機壽命在8年左右),我們判斷挖掘機有望在2018-2019年迎來更換高峰期;混凝土機械、汽車起重機的使用壽命通常長于挖掘機2年左右,有望在2020-2021年迎來更換高峰期,這使得這一輪工程機械行業(yè)的復(fù)蘇持續(xù)性可能更長。

挖掘機行業(yè)驅(qū)動因素:基建需求回暖、更新需求疊加、競爭格局改善