1、開機小時數(shù)數(shù)據(jù)依舊堅挺：開機小時數(shù)是最能反映一線開工景氣度的數(shù)據(jù)，是短期內(nèi)對未來有較準確的預(yù)測作用的指標。六月份小松挖機開機小時數(shù)125小時，盡管由于行業(yè)進入淡季，環(huán)比有所下滑，但同比仍然實現(xiàn)3%增長。上半年累積721小時，同比增長6%。其中，4月份單月達到最高峰150小時，同比增幅12%。

    2、調(diào)研摸底情況良好：根據(jù)我們調(diào)研的情況來看，進入淡季各地項目開工非?；钴S，特別是基建和礦山等大項目新開工很多，因此對應(yīng)于中大挖銷售情況火爆。由于中大挖利潤水平比小挖更高，龍頭企業(yè)盈利有望繼續(xù)超預(yù)期。同時，通常項目開工和設(shè)備采購有半年的時滯效應(yīng)，因此下半年工程機械銷售情況會比較樂觀。

    3、下半年挖機銷量增速預(yù)期維持樂觀：根據(jù)行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，六月份挖機行業(yè)銷售同比增長103%，估計7月份也接近翻倍。目前看挖機三季度高增長是確定性較強，四季度考慮到基數(shù)較高，同比增幅可能收窄。預(yù)計今年下半年挖機行業(yè)銷量同比增幅會超過60%-70%。

    4、中觀和微觀的實際情況可能比基于宏觀數(shù)據(jù)的預(yù)測更準確：由于宏觀數(shù)據(jù)（如發(fā)電量等）趨緊，市場上部分觀點認為宏觀經(jīng)濟已過高點，下半年有增速下滑風險，但從中觀和微觀來看，到目前為止，挖機等數(shù)據(jù)一直在超預(yù)期。我們認為，核心原因還是在于周期行業(yè)具有巨大慣性，項目大面積開工使得存量更新需求爆發(fā)式釋放，并進而蔓延至全年。